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新LPR“满月”银行如何定价?缓两月贷款、浮动利率更划算
2019-10-23 08:15:49
[摘要] 时值新lpr定价机制运行月余。8月20日首个新lpr公布,9月20日lpr第二次报价。新增对公贷款已大部分按照lpr定价,但仍有小部分参照贷款基准利率。即便10月8日采取lpr定价,按揭贷款利率也不会

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简介:一家股份制银行总行资本管理部的一位人士表示,“一些客户对lpr机制有了更好的了解,预计lpr利率会下降。因此,他们更喜欢基于lpr的浮动利率模型,也将选择将贷款延期两个月。这些客户拥有相对丰富的资金。”

资料来源:《21世纪经济先驱报》(编号:JJBD 21)

记者杨志金在上海报道

马春元

照片/虫子

“公共贷款是按照lpr定价的,而零售贷款没有按照lpr定价,因为该系统尚未改革。”

股份制银行总行资产负债部的一名官员在《21世纪经济先驱报》上告诉记者。

新的lpr定价机制已经运行了一个多月。央行于8月17日进行了lpr报价机制改革:改革后,lpr以mlf为参照,贷款利率锚定了lpr。8月20日,宣布了第一个新的lpr,9月20日,lpr提出了第二个报价。在这种背景下,在新的lpr机制下,市场更加关注银行贷款利率的定价。

来自《21世纪经济先驱报》(ID: JJBD 21)的记者采访了多位银行家,了解到自8月20日新的lpr实施以来,银行一直按照“新旧分开”的原则向前推进。住房抵押贷款仍按基准利率定价,并将在10月8日后按lpr定价。大多数新的公共贷款都是根据lpr定价的,但仍有一小部分是指贷款的基准利率。

具体来说,一年内新发放的贷款采用固定利率模型,但贷款的实际利率与旧利率基本相同,即从旧利率中减去lpr后的反转点数。在这种模式下,贷款利率在合同期限内保持不变。

期限超过一年的新贷款采用浮动利率模式,但实施进度因银行而异。早期制度建设比较完善、lpr适用范围较广的银行已经开始参照lpr定价(具体方法是lpr固定基点,仍是旧利率减去lpr后向扣除);尚未建立定价体系的银行仍在以基准贷款利率浮动。在这种模式下,贷款利率随lpr而变化。

来自《21世纪经济报道》(ID: JJBD 21)的记者也了解到,在实际操作中仍有一些问题需要解决,比如完善银行内部转移定价机制(ftp)。

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照片/虫子

到目前为止,新的lpr机制已经运行了一个月。

一家大型国有银行上海分行负责零售的副行长告诉记者,目前发放的按揭贷款是一两个月前签订的合同,仍按基准贷款利率定价。即使10月8日采用lpr定价,抵押贷款利率也不会降低。

华南的一家大型国有银行告诉公共企业人士,贷款业务以前是按照银行的lpr定价的,现在定价已经改为新的lpr,因此不难转换。目前,一年内流动贷款采用固定利率,中长期固定资产贷款采用浮动利率

上述股份制银行总行负责人表示,该行中长期贷款也以浮动利率定价,即在lpr中增加一个固定基点。在加分方面,银行根据企业的风险情况进行判断,加分的范围是不同的。

具体来说,对于高质量企业来说,添加点小于10bp,而对于一般企业来说,添加点大约为50bp,这被认为是“审慎”企业加上80bp。

“对于优质企业,如果LPR实际贷款利率不超过10个基点,分行可以批准;如果超过10个基点,总部需要批准,另外两类也需要批准。”

另一家股份制银行西南省分行资产负债管理部表示,新的lpr在过去一个月里以固定利率提供了更多公共贷款,而浮动利率则有所减少。"有些客户仍然喜欢浮动利率,但我们只能根据基准利率浮动."

他解释说,由于总行系统仍在升级,因此不支持贷款利率根据lpr波动。即使签订了固定利率的贷款合同,也应在合同的“其他”栏注明增加lpr(或补充贷款协议)的点数,以增加lpr贷款的比例。

第一个新的lpr于8月20日发布:一年4.25%,五年多4.85%。9月20日第二次报价:5个基点至4.2%,为期一年,但5年以上保持不变。

"标准的降低降低了银行的资本成本,从而为低生产率提供了下调的空间."

上述股份制银行总行负责人表示,“一些客户对lpr机制有了更好的了解,预计lpr利率会下降。因此,他们更喜欢基于lpr的浮动利率模型,也将选择将贷款延期两个月。这些客户拥有相对充裕的资金。”

完善内部转移定价机制

《21世纪经济先驱报》记者(ID: JJBD 21)从采访中了解到,lpr运营中的一些相关机制仍需改进。

一家上市城市商业银行的负责人表示,目前中小银行无法从央行获得mlf,负债的主要来源是存款。贷款的定价可能更强调负债成本的变化,而不是低利率的变化。

事实上,多边基金目前只占商业银行负债的有限比例。央行数据显示,截至8月底,mlf余额为3.4万亿,仅占商业银行总负债的1.4%。

一些市场参与者建议扩大多边基金的使用频率和交易对手。例如,多边基金的交易对手将从大型国有银行和股份制银行扩大到中小型银行。

此外,改善内部转移定价机制也被视为重点。

一家股份制银行西部省分行公司部负责人表示,商业银行已经形成了一个相对完善的ftp。lpr改革后,对于分行,贷款ftp回报率=lpr风险溢价期限溢价-ftp(等式右侧的前三个加起来等于实际贷款利率)。

上述股份制银行西部省分行公司部负责人表示:

“ftp是评估业务单位(如分行)的重要工具,对贷款实际利率的形成具有根本意义。如果总行的ftp价格不下降,那么分行贷款的实际利率也将难以下降。

记者了解到,在银行的实际操作中,ftp定价主要是指两条定价基准曲线:

一是为存贷款业务服务。它的主要输入变量是央行的官方利率。然后,在官方基准利率的基础上,按照一定的规则进行调整,形成存贷款ftp价格,发放给分行和支行。

另一个是金融市场业务和其他服务。这条曲线高度市场化,基本上使用市场利率作为输入变量。

国鑫证券金融首席分析师王建表示,银行内部的ftp系统是双轨的,因此传输的利率也是“双轨的”。他建议将两条ftp基准曲线合并为一条,并以更实际的市场导向利率作为输入变量,形成基准曲线,从而实现真正的市场导向贷款定价。

光大证券首席银行分析师王亦丰建议,未来ftp运营也可能采用“新旧截止”模式,即股票贷款ftp仍将按照贷款基准利率定价。在新发行贷款ftp的定价过程中,应考虑lpr定价,通过调整存贷款ftp曲线平衡各方利益。

本期杂志编辑陈思

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